葡萄牙因其生活方式、气候、文化氛围以及对外国投资者友好的移民项目，一直是全球投资移民者关注的焦点。2023–2025 年间其“葡萄牙黄金签证”（Golden Visa／投资居留许可，简称 ARI）制度经历重大改革，今年的政策变化对潜在申请者产生重要影响。
葡萄牙黄金签证为何仍具吸引力
葡萄牙黄金签证计划为非欧盟国家公民提供了一条通过投资获得葡萄牙居留权的渠道。持有黄金签证，不仅可获得合法居留权，还能享受在申根区通行、欧盟内部生活与旅行、子女教育福利等优势。
尽管近年来政策发生调整，但葡萄牙官方依然明确表示该项目不会终止，而是通过改革引导投资进入更有利于本国经济增长与社会发展的渠道。2025 年黄金签证在多个方面进行了调整，以适应新的社会与经济环境，使其对于合规、有长期规划的人仍具吸引力。
2025 年主要政策变化：什么不再可行，什么仍然有效
房地产投资路径取消
从 2023 年 10 月起，葡萄牙官方宣布黄金签证不得再通过购买住房或商业地产获得居留权。这意味着包括直接买房、购房基金、房地产相关开发或租赁项目在内的路径都被取消。此举主要想缓解房地产市场过热、控制房价上涨以及减轻租赁市场压力。
新的合法投资路径
房地产路径取消后，黄金签证的合规投资路径转为以下几类
投资受监管且符合要求的基金（alternative investment fund，非房地产、符合监管规定），最低投资额为500,000 欧元。该基金须至少 60% 投资于葡萄牙本地公司或产业。
对于文化、艺术、遗产维护项目的捐赠也成为一种路径，最低金额通常为250,000 欧元（在低人口密度区可能为更低金额）。该方式虽不保值，但可用于申请居留。
通过在葡萄牙创办公司并创造就业机会（例如投资 500,000 欧元并创造一定数量就业岗位）也仍作为合法投资路径。
审批机构与流程现代化
过去由 SEF 负责审批的黄金签证项目因处理积压案件效率不高而饱受诟病。现由新机构 AIMA 接手审批，并逐步数字化申请流程，承诺在材料齐全后于90 天内完成审批，大幅缩短办理周期，也提升了审批效率。
入籍条件可能收紧
葡萄牙议会于 2025 年提出修订国籍法草案，将多数外国人申请国籍的最低居住年限从 5 年延长至10 年，语言与文化测试也被列入入籍要求。若新规生效，将使想通过黄金签证最终入籍的人需要更长的规划周期。
2025 年黄金签证适用条件与申请流程
申请资格
申请人必须为非欧盟 / 非欧洲经济区 / 非瑞士公民。
年满 18 岁，具备良好品行，无重大刑事记录。投资资金必须来源合法、透明。
申请人可携配偶、子女、受抚养子女、受抚养父母等家庭成员共同申请，具体适用名单依照官方规定。
合格投资方式及金额
基金投资路径：向受监管的葡萄牙基金投资500,000 欧元，基金需满足投资比例与监管要求。
文化 / 遗产捐赠：对符合条件的文化、遗产维护项目捐赠250,000 欧元（或低密度区较低标准）。
企业投资与就业创造：投资约500,000 欧元于葡萄牙公司，并创造并维持一定数量本地就业岗位。
申请与审核流程
联系官方或合法代理机构，准备必要文件，包括身份证明、资金来源证明、投资合同 / 基金认购协议 /捐赠证明等。
通过 AIMA 系统提交申请。材料齐全后官方承诺 90 天内审批完成（实际时间可能因材料复杂性略有浮动）。
审批通过后进行生物识别、签发居留卡。随后按规定进行居留许可续签 / 保持投资／捐赠状态。
若希望未来申请国籍 / 公民权，则可能需要满足新的居住时长与语言文化条件（若新国籍法生效）。
葡萄牙黄金签证的优势与适合人群
优势
即便房产投资路径被取消，通过基金、捐赠或企业投资仍可获得居留权，对资本来源与用途要求更高，但也更有利于经济可持续发展。
葡萄牙生活质量、医疗、教育、社会福利较完善，对家庭而言具有吸引力。持有黄金签证可以合法居住，并享受申根区通行便利。
投资方式多样，可根据自身资产结构与风险偏好进行选择；基金投资相对流动性更强，不像房产那样与房地产市场直接挂钩。
审批流程改进显著，AIMA 的数字化与效率提升让申请时长更可预期。
适合人群
拥有较高资产、希望通过多元化投资规划获得欧洲居留权与潜在国籍的人。
希望兼顾资产灵活性与长期居留福利的人，尤其不希望将资金锁定于房地产的人。
希望为家庭成员提供稳定居住保障与教育、福利资源的人。
具有中长期规划，不介意投资持有 5 年甚至更长周期的人。
同时需要关注的风险与挑战
若希望通过黄金签证最终获得葡萄牙公民身份，需要关注入籍法的最新变化。新草案将居住年限延长，并加入语言文化测试，使入籍门槛提高。
若申请人希望长期居住使用公共服务（医疗、教育等），可能需要考虑语言与生活习惯适应问题。
投资居留项目对于税务规划、法律合规要求较高，需要确保资金来源清晰、投资渠道合法，并考虑长期资产配置与税务责任。
2025 年的葡萄牙黄金签证对于全球投资移民者而言，既是一次重大调整，也是一种新的机遇。虽然传统的房地产投资路径不再可用，但通过基金投资、文化捐赠或企业投资获取居留权仍然是合法且受欢迎的选择。新制度下的投资居留更加注重经济可持续发展与合法合规，同时葡萄牙官方通过加快审批流程、优化投资渠道，确保黄金签证项目对外资保持吸引力。